Reuters.- Los responsables de las políticas del Banco Central Europeo se inclinan por una subida de tipos de medio punto porcentual el jueves, ya que la agitación del sector bancario se disipa, la economía de la zona euro se fortalece y la inflación seguirá siendo demasiado alta. durante años.

Los inversores habían comenzado a dudar del compromiso del BCE con otra gran subida de tipos esta semana después de que el colapso del Silicon Valley Bank (SVB) en EE. UU. repercutiera en los mercados financieros mundiales.

Pero una fuente cercana al Consejo de Gobierno que fija las tasas del BCE dijo que no había un cambio fundamental en la perspectiva, por lo que abandonar el compromiso ampliamente repetido de un aumento de la tasa de 50 puntos básicos el jueves dañaría la credibilidad.

Detrás de este punto de vista, nuevas cifras del miércoles mostraron que el vasto sector industrial de la zona euro se expandió mucho más rápido de lo esperado en enero, mientras que Alemania, la economía más grande del bloque, también estaba cobrando fuerza.

Los futuros de los bonos del gobierno alemán, el índice de referencia de la zona euro, cayeron después del informe de Reuters y las expectativas de tasas del BCE aumentaron, revirtiendo el rumbo después de la volatilidad inusual inducida por el colapso de SVB.

Un portavoz del BCE se negó a comentar.

Aunque la agitación del mercado podría hacer que el BCE sea más cauteloso a la hora de perfilar futuras subidas de tipos, su principal problema, que la inflación es demasiado alta, no ha cambiado.

La fuente dijo que las nuevas proyecciones del BCE para los próximos años serán más bajas que en diciembre, pero aún colocan el crecimiento de los precios muy por encima del objetivo del 2% del banco central en 2024 y ligeramente por encima en 2025.

Además, los pronósticos para la inflación subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, se revisaron al alza, lo que envalentonó los pedidos de más aumentos de tasas por parte de los halcones de la política en el Consejo de Gobierno del BCE, agregó la fuente.

Gran parte de la perspectiva de inflación depende del crecimiento de los salarios, que aún se está recuperando después de una inflación rápida, pero la expansión del 5% al ​​6% esperada este año es inconsistente con la inflación del 2%, por lo que se necesitará moderación.

Eso podría ocurrir cuando la caída de la inflación general ayude a las personas a recuperar parte de su poder adquisitivo.

«La caída lenta de las tasas de inflación y el aumento de los salarios deberían conducir nuevamente a un crecimiento de los salarios reales a partir de mediados de año a más tardar y respaldar la economía nacional», dijo el Instituto Ifo de Alemania.

Aún así, los políticos moderados que han estado predicando una mayor cautela en el aumento de los costos de los préstamos y advirtiendo sobre el riesgo de inestabilidad financiera se sintieron reivindicados por la reciente turbulencia del mercado, dijo la fuente.

Es probable que se opongan a comprometerse con más aumentos de tasas y digan, en cambio, que cualquier nuevo movimiento dependerá de los datos entrantes.

El BCE puede impulsar decisiones con una mayoría simple, aunque se sabe que la presidenta Lagarde busca el consenso más amplio posible.

Los mercados monetarios descontaban un 85% de posibilidades de que el BCE aumente su tasa de depósito en 50 puntos básicos al 3,0% el jueves, y algunos bancos, incluido Deutsche Bank, esperan un aumento menor o nulo.

Los inversores han reducido drásticamente sus apuestas a nuevas subidas de tipos desde el colapso de SVB, y ahora se prevé que la tasa de depósito alcance un máximo del 3,65 % en otoño, en comparación con una perspectiva de más del 4 % la semana pasada.

Los supervisores de la zona euro ven consecuencias limitadas para los bancos de la región por el colapso de SVB y otros dos prestamistas, al tiempo que enfatizan la necesidad de observar de cerca cualquier contagio adicional.

SVB se convirtió en el mayor banco estadounidense en quebrar desde la crisis financiera de 2008 después de que sus enormes apuestas en bonos del gobierno estadounidense y valores respaldados por hipotecas fracasaran como resultado del aumento de las tasas de interés.

Su colapso obligó a las autoridades estadounidenses a entrar en acción el fin de semana. Después de una derrota inicial el lunes, los mercados se han vuelto más tranquilos en medio de la esperanza de evitar una crisis financiera más amplia.